Op 'e kapitaalmerk hoopje notearre bedriuwen it effekt fan 1+1>2 te produsearjen troch heechweardige aktiva te krijen.

Koartlyn makke de lieder fan 'e produksje fan aluminiumblikjes in yndustrylieder org in grutte stap om oan te bieden om COFCO-ferpakkingskontrôle te keapjen fan sawat 5,5 miljard yuan. Yn it gefal fan China Baowu, it memmebedriuw fan Baosteel Packaging, in konkurrint, hawwe de beide kanten in scramble opfierd. Wa kin better? De resultaten binne noch net bekend.

By de presintaasje fan 'e jierresultaten fan 2023, antwurde org oan ynvestearders oer de foardielen fan it bod, sizzende: "It bedriuw hat rike ûnderfining op it mêd fan fúzjes en oanwinsten fan metalen ferpakking, sûnt it wurden fan oandielhâlder fan CoFCO Packaging, hawwe de beide kanten behâlden. goede saaklike gearwurking.”

It is de muoite wurdich opskriuwen dat efter de oername oarloch fan org , oft der is finansjele stipe en oft der in hege skuld werombetelje fermogen wurdt ek besoarge troch de bûtenwrâld.

Fanôf it sluten fan hannel op 11 juny wie de oandielpriis fan Aoruijin 4,5 yuan, en de totale merkwearde wie 11,58 miljard yuan.

Wêrom de oername striid?

Us haadbedriuw is it leverjen fan wiidweidige ferpakkingsoplossingen foar alle soarten FMCG-klanten. Mei yngong fan 'e ein fan 2023 makken metalen ferpakkingsprodukten en tsjinsten 86.97% fan' e ynkomsten fan it bedriuw út.

Om it haadbedriuw te konsolidearjen, strategyske klanten út te wreidzjen, ensfh., Op 7 juny dit jier, Ao Ruijin útjûn in grutte asset oankeap plan, it bedriuw is fan doel in oanbod oandielen per oanbod priis fan 7,21 Hong Kong dollar, oan alle oandielhâlders fan CoFCO packaging frijwillige betingst wiidweidich oanbod.

De transaksje is beheind ta 6,06 miljard Hong Kong dollar (sawat 5,57 miljard yuan by de lêste wikselkoers). As de transaksje mei súkses foltôge is, sil Oregin kontrôle nimme oer CofCO-ferpakking.

It wurdt begrepen dat de boppesteande transaksje is in merk oanbesteging oanbod, der binne konkurrearjende oanbieders. Op 6 desimber 2023 lansearre China Baowu, it memmebedriuw fan Baosteel Packaging, in wiidweidich oanbod om CoFCO Packaging te keapjen mei de nije ynvestearring fan 'e Feriene Naasjes. No, it binne twa wolven dy't in stik fleis jage.
Wêrom is COFCO-ferpakking sa socht? De ûnderlizzende reden is dat wa't wint kontrôle sil hawwe in befelhawwende merkoandiel foardiel boppe de oare kant.

Neffens de gegevens iepenbiere troch it Prospective Industry Research Institute, yn 'e twa-dielige tankmerk, is it merkoandiel fan ORG Baosteel-ferpakking, CoFCO-ferpakking en Sheng Xing Holding respektivelik 20%, 18%, 17% en 12%. In oare set fan gegevens lit sjen dat de ynkomsten skaal fan org , CoFCO Packaging en Baosteel ferpakking yn 2023 is 13,84 miljard yuan, 10,27 miljard yuan en 7,76 miljard yuan respektivelik.

Analisten fan China Galaxy Securities hawwe yn it ûndersyksrapport neamd dat as org de oankeap mei súkses hat berikt, wurdt ferwachte dat it merkoandiel fan twa blikjes tichtby 40% sil wêze, en it merkoandiel fan trije blikjes wurdt ferwachte dat it signifikant ferbettere wurdt, en de skaal effekt fan it bedriuw wurdt fierder fersterke.

Op it stuit is de oandielhâldensferhâlding fan oandielhâlders fan COFCO-ferpakking relatyf ferspraat, en d'r is gjin werklike kontrôler. Om foardielen fan merkoandiel te behâlden en foar te kommen dat se ynhelle wurde troch konkurrinten, keas org foar om frontaal te fjochtsjen en stie der op te bieden foar de kontrôle fan CoFCO-ferpakking.

Folgjende, net útslute de "oername oarloch" yntinsivearre.

Risikopunten efter de oername

Yn 'e oankundiging warskôge org foar "it risiko fan beëiniging troch it mislearjen fan goedkarring", "kompetysjerisiko", "it risiko fan tanimmende skuldskaal fan notearre bedriuwen" ensafuorthinne.

Under harren is de bûtenwrâld mear soargen oer de "finansjele middels" en "solvabiliteit" fan Org.

Oan 'e ein fan it earste fearnsjier fan dit jier wiene de monetêre fûnsen fan Org 1,427 miljard yuan. De hannelskap is sawat 5,57 miljard yuan, it kin sjoen wurde dat it jildbedrach dat Orj ophelje moat net in lyts bedrach is.

Org keas in cashwinning en is fan doel de transaksjepriis te beteljen mei eigen fûnsen en sels ophelle fûnsen (ynklusyf it oanfreegjen fan lieningen fan banken).

Fanút it perspektyf fan asset-ferhâldingsferhâlding, fan 2021 oant 2023, wie org asset-liability ratio respektivelik 53,47%, 50,47 en 45,66%, wat yn 'e ôfrûne trije jier mei 7,81 persintaazjepunten sakke. Yn it earste fearnsjier fan 2024 wie de asset-ferantwurdlikensferhâlding 44,48%, 4,34 persintaazjepunten jier-op-jier del.
Fanút it perspektyf fan yndikatoaren foar werombetelling fan koarte termyn, fan 2021 oant 2023, is de aktuele ferhâlding fan Oregold 1.069, 1.160 en 1.109, en de rappe ferhâlding is respektivelik 0.740, 0.839 en 0.835, en toant in trend fan earste opkomst en dan falle . Yn it earste fearnsjier fan 2024 wiene de hjoeddeistige ferhâlding en rappe ferhâlding fan org 1.137 en 0.896, en de wearden yn it earste fearnsjier fan 2023 wiene respektivelik 1.227 en 0.876.

Iepenbiere ynformaasje lit sjen dat de aktuele ferhâlding meastentiids wurdt beskôge as 2: 1, en de flugge ferhâlding wurdt normaal beskôge as 1: 1.

Fierder, oan 'e ein fan' e earste fearnsjier fan dit jier, wie it totale bedrach fan koarte termyn lienen + net-aktuele ferplichtingen binnen ien jier fan org oer 3,087 miljard yuan, sawat 1,66 miljard yuan heger as monetêre fûnsen.

Earder warskôge org foar it risiko dat "de selsfinansierende manier fan it bedriuw om transaksjefûnsen te sammeljen finansjele kosten sil ferheegje, en de skuldskaal fan it bedriuw en ferhâlding fan asset-oanspraaklikens sil wurde ferhege." As de transaksje net yn steat is om synergyen te realisearjen en de kapitaalstruktuer op 'e koarte termyn te ferbetterjen, is d'r in risiko dat de solvabiliteit fan it bedriuw op koarte termyn en it folgjende fermogen foar skuldfinansiering negatyf beynfloede wurde.

Wy sille trochgean te sjen oft dizze transaksje fan org mei súkses kin wurde ymplementearre.

Erjin Packaginghat al 15 jier gearwurking hân mei de trije grutte metalen blikjesfabriken yn Sina, it leverjen fan klanten oer de hiele wrâld mei tsjinsten foar ûntwerp en produksje fan metalen blikjes ferpakking, diversifisearre printprosessen, en stipe foar sampletsjinsten